项目建设期约36 个月，建设期结束后的第一年为生产线的试生产阶段，产能利用率为60%，第二年产能利用率为80%，第三年开始产能利用率将达到100%。
    住房精装修政策加速落地推动木门工程客户渠道销售快速增长
    精装修房比例提升是未来房地产行业发展趋势，随着房屋租赁市场崛起，精装修交房为大势所趋，为加快推进住宅产业化，发展绿色建筑，各省市新建商品住宅精装修政策加速落地。公司与恒大地产、万科地产、世贸地产等企业建立战略合作伙伴关系，年初与恒大地产签署《战略合作框架协议》，恒大承诺17-19 年采购总规模不少于10 亿元，17-21 年意向采购金额约20 亿元，工程客户渠道销售规模有望随产业政策落地快速增长。
    看好公司借助资本市场力量带来的先发优势，维持公司买入评级
    扩产计划打开产能瓶颈，2016 年末公司拥有各类木门产能共100万套，IPO 募投项目年产30 万套实木复合门、年产30 万套模压门项目预计将于2018 年起陆续投产，按照36 个月项目建设期计算，此次120 万套木门项目有望于2019 年起逐步投产。预计公司2017-2019 年分别实现主营业务收入10.27、13.52、17.64 亿元，净利润1.31、1.69、2.16 亿元，当前股价对应2017 年31.78xPE，维持公司买入评级。
    风险提示
    木门行业竞争格局恶化，新产能投产不及预期。