产品毛利率小幅提升增强公司盈利能力
    报告期内公司实木复合门实现营业收入25,469.37 万元（YoY+40.83%），毛利率较去年同期增长4.32pct 至25.95%，实木复合门产品收入增长及毛利率提升推动公司整体毛利率上升0.75pct 至31.75%。公司不断加强对内销零售渠道、终端的扶植力度和管控力度，保障公司收入持续稳定增长。
    看好公司借助资本市场带来的先发优势，首次覆盖给予谨慎增持评级公司把握产业发展动向，产销环节不断优化，作为行业内首家上市公司，有望借助资本市场不断提升市场占有率。预计公司2017-2019 年分别实现主营业务收入10.04、12.89、16.40 亿元，净利润1.32、1.67、2.10 亿元，当前股价对应2017 年33.66xPE，首次覆盖给予公司谨慎增持评级。
    风险提示
    木门行业竞争格局恶化，新产能投产不及预期。