公司2017H1实现综合毛利率27.14%，同比下降3.98%，主要原因在于海外公司TestAmerica的工程咨询业务毛利率较低；净利率6.69%，同比下降4.81%，下滑幅度大于毛利率主要源于期间费用率的提高；期间费用占比为16.00%，同比上升2.02%，分项来看，上半年销售费用、管理费用、财务费用占比分别同比上升-0.29%、1.77%、0.54%。 
    资产减值损失占比为2.83%，同比下降0.46%。每股经营性现金流净额为-0.84元，同比增长0.24元，较去年同期有所改善，主要归因于公司经营性回款增加幅度大于经营性现金支出增加幅度。上半年的收现比、付现比分别为64.04%、40.94%，分别较上年同期下降13.29%、16.38%，付现比下降幅度大于收现比带来现金流改善。 
    盈利预测和评级：预计公司2017-2019年的EPS分别为0.87元、1.08元、1.33元，对应的PE为24.5倍、19.7倍、16.1倍,维持公司"增持"评级。 
    风险提示：新签订单不达预期、施工进度不及预期、收购整合不达预期