公司同时预计2017 前三季度业绩同比增长25%-45%。
    国内业务营收增长显著，海外维持快速增长：公司解决方案转型成果继续显现：随着国内平安城市、智慧城市等城市级和各行业大项目的陆续展开，公司国内业务上半年实现营收47.8 亿元，同比大幅增长56.1%；海外业务则在公司渠道建设（目前已设立37 个分支机构，覆盖180 余个国家及地区）及自有品牌建设下，上半年实现营收26.8 亿元，同比继续快速增长42.2%。随着解决方案战略的推进，公司综合毛利率同比提升1.0 个百分点至39.5%。由于公司本期销售费用增加以及财务费用增加，公司期间费用率同比增加1.9 个百分点至27.0%，使得公司净利增速略低于营收增速。
    成长仍值得期待：1.公司近两年持续加大研发力度，转型为解决方案提供商，在2015 年已推出了九大行业114 个子行业解决方案，并对行业销售组织进行了布局，项目在持续推进中，我们认为随着平安城市、智慧城市包括PPP 项目的不断落地，公司的转型成果将会继续得以显现；2.公司坚定执行国际化战略，营收占比不断提升，我们认为在欧洲安防需求提升的背景下，随着公司海外分支机构的不断壮大，渠道和品牌的建设不断完善，公司海外市场的营收规模将会继续扩大，并且公司自有品牌占比不断增加，毛利率预计将会继续得到提升；3.公司积极切入安保运营、民用安防、机器视觉、云服务等领域，将在未来逐步成长为综合视频监控服务商，成长值得期待。
    盈利预期：由于公司国内业务增长显著，我们上调公司的盈利预测，我们预计公司2017 年、2018 年分别实现净利润24.5 亿元和31.2 亿元，YoY 分别增长34.1%和27.3%；EPS 分别为0.84 元和1.07 元，对应P/E分别为27 倍和21 倍.公司业绩仍将快速增长，目前估值相对合理，我们维持“买入”投资建议。