目前已有100 多款装配有公司动力电池及电源系统的新能源汽车入选推广目录。我们认为，下半年行业复苏拐点向上，整车产销向好，拉升电池需求，推动公司动力电池收入爆发式增长。
    创新驱动锂原业务，电子烟延续高增长：锂原电池拓展新兴应用领域，迅速进军物联网、电子汽车、共享经济等高速发展的新市场，预计军工锂原电池也将于17 年迎来放量，再添增长动力。电子烟业务以雾化器为核心环节，推进ODM 及自主品牌的同时，加快开辟医疗等新兴领域，扩展市场空间，保持高业绩增速。
    投资建议：公司现金牛业务持续增长，有力支撑业绩，动力电池产能加速释放，增加业绩弹性，我们预计17-19 年公司EPS 分别为0.43、0.79、1.29，对应PE 为54 倍、30 倍、18 倍，增持！
    风险提示：新能源汽车产销不及预期；动力电池产能建设低于预期。