威博精密深耕消费电子金属精密结构件领域，核心客户为OPPO、VIVO、华为、小米等国内品牌厂商。根据威博精密业绩承诺，2017 年、2018 年和2019 年分别不少于3.3 亿元、4.2亿元和5.3 亿元。我们看好威博精密并表给公司带来的业绩增厚。根据工信部数据，2016 年国产智能手机出货量达到4.98 亿部，国内品牌厂商的市占率也在逐渐提升。我们认为标的资产威博精密未来增长潜力较大，并且，完成收购后，双方有望发挥协同效应，相互导入客户。
    消费电子业务受益于大客户产品升级及产销量提振
    公司的大客户A 公司有望推出搭载OLED 屏的智能手机新产品，公司配套供给OLED 版智能手机的产品的单机价值量预计会有较大幅度的增长。我们预计2017 年，公司产品在A 客户新款智能手机中的单机价值量有望提升3-4 倍。同时，智能手机产品升级，叠加换机潮，我们对A 客户新的智能手机产品保持较好的销量预期。
    切入特斯拉产业链，受益Model3 量产
    公司积极布局汽车电子业务，并成功切入特斯拉供应链体系，为特斯拉的PowerWall 储能电池和Model 3 汽车提供精密件产品。特斯拉Model 3 已于7 月初进入量产，并于7 月28 日完成首批交付，产能爬坡正在积极推进。根据特斯拉的产能规划，到今年四季度产能达到5000 辆/周，2018 年产能达到1 万辆/周。我们认为，公司汽车电子业务明年有望迎来较大幅度增长。
    三、盈利预测与投资建议
    考虑收购威博精密及募集配套资金（募资发行价暂按19.95 元/股计算），预计公司2017~2019 年备考的EPS 分别为1.04、1.61 和1.98 元，当前股价对应的PE 分别为34X、22X 和18X。考虑公司在消费电子精密功能器件领域优势明显，汽车电子业务已进入特斯拉的供应体系，业绩增长潜力较大，给予公司2017 年35~40 倍PE，未来12 个月合理估值36.4~41.6 元，维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    大客户订单量波动；资产并购不达预期；信息存储类产品订单不达预期；特斯拉产品销量不达预期。