2017Q1 实现营收4.29 亿元，同比下降0.08%；归母净利润达8975 万元，同比上升4.71%。公司致力于中高端消费电子产品精密功能件，同时向汽车电子延伸；实施管理层股权激励，业绩提升动力足。
    非金属件跟随大客户增长，产品线延至精密金属件
    1、受益于A 客户单机价值量和产品销量的提升，非金属件迎来增长。A 客户今年将推出OLED 款新产品，有望迎来销售大年，并且公司产品的单机价值量预计会大幅提升。
    2、收购新星控股后，产品线延伸至金属领域。新星控股主要产品为：信息存储硬盘精密金属件、非硬盘精密金属零件。数据总量的爆炸式增长，催生对数据存储的需求。作为存储的载体，硬盘的需求随之提升。鉴于机械硬盘在大容量存储领域的优势，我们对公司硬盘类精密金属件业务仍然维持较好的预期。
    深挖消费电子产业链，拓展国内市场
    1、公司于2017 年1 月发布公告，拟发行股份及支付现金购买威博精密100%股权，交易对价34 亿元，募资不高于15.08 亿元。目前，该资产重组事项已通过证监会审核。威博精密承诺2017、2018 和2019 年净利润分别不少于3.3 亿元、4.2 亿元和5.3 亿元。
    2、威博精密主要产品为智能手机、平板电脑等消费电子精密金属件，核心客户为OPPO、VIVO、华为、小米、联想等国内品牌厂商，而安洁科技的主要客户为苹果、微软等国际品牌厂商。完成收购后，双方有望发挥协同相应，相互导入客户。
    从消费电子到汽车电子，市场空间进一步打开
    公司从收购新星控股开始汽车电子的布局，现已切入特斯拉产业链，为其PowerWall 储能电池和Model 3 车型提供精密结构件。Powerwall 已经推出第二代。Model3 车型已于7 月初进入量产。鉴于特斯拉第一财季汽车销量较好，我们对定位于大众市场的Model 3 保持较好的销量预期。
    盈利预测与投资建议：
    考虑收购威博精密及募集配套资金（募资发行价暂按19.95 元/股计算），预计公司2017~2019 年备考的EPS 分别为1.04、1.55 和1.91 元，当前股价对应的PE 分别为32X、21X 和18X。考虑公司在消费电子精密功能器件领域优势明显，汽车电子业务已进入特斯拉的供应体系，业绩增长潜力较大，给予公司2017 年35~40 倍PE，未来12 个月合理估值36.4~41.6 元，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：
    大客户订单波动；硬盘业务下滑；资产并购不达预期；特斯拉销量不达预期。