新一代iPhone 创新力度大，公司将受益于相应结构部件技术升级，其中OLED 屏幕对散热性功能器件提出更高的要求，推动安洁功能件产品单机价值量显著提升，未来公司在苹果供应链上有望进一步延伸产品线，包装膜、无线充电结构件等将带来更大的价值量。
    并购威博补强金属外观件实力，叠加优质客户打开新一轮成长空间：未来金属精密件市场空间广阔，智能手机金属结构件的渗透率将保持快速提高。惠州威博精密是国内领先的消费电子金属精密结构小件供应商，具有金属精密结构件全制程工艺能力，客户包括华为、OPPO、vivo、小米、联想等国内主流消费电子品牌厂，安洁通过并购将获得金属外观件技术和大量产能，并与原有国际大客户形成极强互补性，威博精密17-19 年业绩承诺累计不低于12.8 亿元，对安洁业绩将产生显著贡献。
    借助新能源车巨头迎来快速发展机遇：17 年第一季度特斯拉销量突破2.5 万辆大关，同比增长69%，随着第三季度Model 3 开始量产，未来销量有望进一步取得突破，而积分政策也有望推动国内新能源汽车产业迎来新一轮高速增长。公司去年进入国际新能源汽车巨头供货体系，和子公司新星控股合作开发，为Powerwall 储能电池、Model 系列新能源车等供货，今年起有望形成显著贡献，新能源汽车业务将为公司带来长期增长动力。
    财务预测与投资建议
    当前公司收购威博已获证监会审核通过，我们预测公司8 月下旬左右实现并表，17-19 年增发摊薄后EPS 分别为1.02、1.81 和2.34 元，根据可比公司，我们给予公司17 年40 倍P/E，对应目标价为40.8 元，首次给予买入评级。
    风险提示
    消费电子业务发展不达预期；新能源汽车业务拓展不达预期；收购威博精密进度不达预期。