该项目目标为：黑色光刻胶在2018 年年底通过至少一家面板显示企业的最终验证，预计在2019 年Q2 开始销售，当年销售目标为1000 万元；2022 年为达产年，当年实现销售额1 亿元以及净利润2419 万元。
    2、我们认为，该子公司设立符合公司拓展平板显示领域的战略规划，将为公司拓展显示面板黑色光刻胶材料，有助于公司开发集成电路制造用高端光刻胶技术，为公司长远发展打下基础。
    受益国内显示面板产能快速提升，黑色光刻胶在国产替代进口方面空间大
    1、黑色光刻胶是一种特殊的感光材料，其功能是降低R、G、B 三色的干扰，从而提高色彩的逼真度，其产品质量直接关系到彩色滤光片的显色性能，是LCD 制造业的关键上游材料。
    2、据《黑色光刻胶项目可行性报告》显示，彩色滤光片占液晶面板总成本的14%~16%，黑色光刻胶占彩色滤光片材料成本的6%~8%，由此推算黑色光刻胶占显示面板总成本约0.84%~1.28%。2015 年中国LCD 市场光阻材料容量为3.57 亿美元，占全球LCD 光阻材料市场容量的24%，据估算，其中黑色光刻胶市场需求量约为0.6 亿美元。
    3、随着全球面板显示产业持续向国内转移，到2020 年中国面板显示制造业产能快速增长，CAGR 约为20%。公司预计2020 年，中国市场对黑色光刻胶的需求将达到1.5 亿美元，市场容量大。富士胶片电子材料、旭化成、日立化成、东进化学、LG 化学等日、韩企业垄断了彩色滤光片（黑色光刻胶和彩色光刻胶材料）的核心技术，彩色光刻胶国内企业市场份额仅占5%左右。
    4、我们认为，黑色光刻胶市场空间大，公司将在市场、技术、产品、服务、人才等多方面对黑色光刻胶材料进行布局，发展前景广阔。
    投资产业基金，整合国内半导体材料及设备领域优质资源，加速布局优质项目
    1、盛芯产业投资基金合伙人总认缴出资额为2 亿元，投资领域为半导体材料及设备等相关产业。
    2、我们认为，借助基金管理人的行业经验、管理和资源优势，充分发挥厦门市集美区产业引导基金的政策优势、资源优势以及产业导向作用，公司将整合国内集成电路产业资源，加速布局国内半导体材料和设备领域的优质项目。 
    三、盈利预测与投资建议 
    预计公司2017-2019年EPS分别为0.56元、0.76元、1.14元，基于公司业绩增长的弹性，可给予公司2017年60~65倍PE，未来6个月的合理估值为33.60~36.40元，维持公司"强烈推荐"评级。 
    四、风险提示： 
    1、晶圆化学品放量不达预期；2、大硅片项目推进不达预期；3、客户认证进度缓慢。