目前，南方中集已与招商蛇口签订搬迁补偿协议，公司将因搬迁费用、停产停工等损失获得约4.95 亿元补偿，而南方中集将向招商蛇口一次性支付相关土地租金约3,052 万元。由于南方中集已于2007 年起逐步安排搬迁及停产，一方面公司已在深圳坪山投产新的集装箱生产线，弥补了拆迁停产造成的产能影响；另一方面，因停产搬迁产生的约1.51 亿元的成本/费用已在过往年度垫付，此次搬迁补偿预计将对公司业绩产生积极影响，我们预测增加税前利润4.65 亿元。
    集运链条积极变化，公司集装箱业务弹性充分：受益于全球集运贸易在2016 年下半年以来的复苏，集装箱呈现量价齐升态势。干货集装箱价格从16 年最低$1250/TEU，升至17 年2 季度$2250/TEU。目前，租箱公司出租率保持高位，租金呈现上涨态势，而集装箱工厂3 季度排产饱满，新箱库存处于低位。另外，集运企业正在推动8 月涨价计划，都为集装箱制造环节的量价提供很好支持。当前集装箱更新周期已从10-1 年延长至15 年左右，在经历长时间低谷徘徊后，行业回暖时的向上弹性也相当充分。
    盈利预测和投资建议：我们预测公司2017-2019 年EPS 分别为0.930、1.040 和1.230 元（注：2017 年预测包含此次搬迁补偿的税前利润约4.65亿元）。基于公司主要业务从需求底部回升，同时公司资产具有重估弹性，我们给予中集集团A 股和H 股均为“买入”的投资评级。
    风险提示：全球经济状况导致集装箱需求波动的风险；公司前海土地等转商进度具有不确定性；子公司重大收购终止后的最终损失具有不确定性。