2. 中航工业集团航空机电板块资本运作稳步推进，未来仍有较大整合空间
    新航集团和宜宾三江机械同属于中航工业集团旗下的机电系统公司（截至公告日，机电系统公司持有新航集团100%股权，持有宜宾三江机械66.26%股权），两家公司于2013 年12 月交由上市公司托管。截至2016年底，上市公司托管的机电系统公司旗下18 家公司中，有2 家注入到上市公司体内（贵州风雷、枫阳液压），此次收购新航集团和宜宾三江机械完成后，上市公司还托管14 家体外公司。我们认为，此次收购新航集团和宜宾三江机械，是中航工业集团航空机电业务板块整体上市的稳步推进，而中航机电作为航空机电业务板块上市平台，未来仍有较大的资产整合空间，会继续受益于集团航空机电板块的整合。
    3.投资建议
    我们认为，公司作为国内航空机电龙头，未来能够受益于军民用航空制造产业的长期景气，保持业绩的稳步增长，同时公司资产注入空间大且路径清晰，能够受益于中航工业集团航空机电业务板块的持续整合，并且公司于2016 年实施了员工持股，绑定管理层与骨干人员利益，未来有望继续推进股权激励。我们看好公司长期发展前景。
    4.风险提示
    军品研制交付进度不及预期；资产注入进度不及预期。