同时，配网节能业务毛利率32%，大幅拉高整体毛利率水平到18%，同比增加6.8pct。
    分享国网垄断优势，配网节能独树一帜
    公司是国网配网节能业务唯一上市平台，国家电网和国网节能均承诺采用资产注入、委托经营、出售第三方解决同业竞争问题，在配网节能领域公司将成为国网配电网节能业务的主要供应商。输配电改革中配网节能改造成本将大概率纳入准许成本，而节能改造后线损低于核定值将为公司带来较大收益，国网配电网节能改造动力强，市场空间广阔。
    在手订单充足，支撑配网节能快速发展
    公司目前在手订单超20 个，投资总额超80 亿元，是公司2016 年收入的4.8 倍，其中浙江项目、江西项目已完工，安徽、湖北鄂东、福建二期、河北正定及宁晋项目处于建设期。同时国网配网节能改造动力充足，为公司配网节能业务订单获取提供有力支撑。
    盈利预测与投资建议
    国网配网节能改造动力强，公司分享国网垄断优势，将成为国网配网节能业务主要供应商，在手订单充足支撑高速发展。预计17/18/19 年，归母净利润2.3、2.9、3.6 亿元，EPS 1.44、1.84、2.23 元，对应PE 为29、23、19 倍，结合行业估值及公司增长，给予“买入”评级。
    风险提示
    输配电改革政策风险，配网节能改造订单持续性风险