自08 年上市以来市值增长七倍。但2015 年以来受公司内部营销改革和部分老品种招标降价以及招标推迟带来的新品放量延后，业绩逐步步入低谷。但从2016Q1 开始，随着营销改革效果逐步显现和新品种逐步放量，公司逐季回升的业绩趋势有望延续，是少数内生业绩逐步提升的优质细分行业龙头。
    二线新品种发力支撑公司业绩不断提升。公司依托咪酯等三大老品种整体增速平稳。二线品种右美托咪定2016 年以来已在十省中标，纳入医保后今年有望保持50%左右的增长，成为公司重要的业绩增长点。此外，度洛西汀、丙泊酚、瑞芬太尼、阿立哌唑等新品种在低基数基础上增长迅速。高毛利品种不断放量也带来了公司盈利能力的提升。公司后续产品线包括普瑞巴林、阿芬太尼、奥氮平等潜力品种，海外研发合作也在不断推进。
    激励机制改善，业务布局不断完善。公司营销改革加大对基层人员的激励，推出员工持股也有利于激发核心员工积极性。管理层稳健专注，总经理增持也彰显对未来发展的信心。此前试水移动医疗也有利于完善现有业务布局。
    盈利预测：公司作为国内中枢神经用药龙头企业具备一定稀缺性，所在行业具备竞争壁垒，产品价格维护较好。新一轮招标中新品种中标情况良好，医保目录调整获益，二线品种快速放量，今年业绩趋势逐季向上的确定性高。预估公司2017-2019 年EPS 分别为0.39、0.48、0.59 元，对应估值分别为36、29、24 倍，我们维持对其的“增持”评级.。
    风险提示：产品销售低于预期，新产品研发慢于预期