公司二季度单季实现净利润为 2.27-3.27 亿元，环比增长率为-16.9%至+19.8%之间。根据我们的测算，行业平均的二季度的板材吨钢毛利较一季度略降，但长材的毛利仍然维持高位，因此公司的二季度业绩基本符合市场预期。
    2、 二季度经济数据超预期，下半年板材更具弹性
    上半年 GDP 同比增长 6.9%，超市场普遍预期，基建、地产以及制造业投资均呈现出触底回升的趋势，经济平稳运行的态势仍然稳固。展望后半年，我们认为板材企业的机会更大。上半年长材的高盈利使得大量钢坯被转化为长材，板材产能受到压缩，而三季度是传统的家电、汽车等下游行业的板材需求旺季，供需格局将较往年大幅改观。此外，各地装配式建筑项目有望在三季度陆续落地。目前卷螺的利润差额正逐步收敛，宏观数据和草根调研都显示出后半年板材的景气程度有望持续提升。
    3、 盈利预测与投资建议
    按照下半年板材弹性大于长材的思路，目前公司吨钢市值为1300 元/吨，除去一季度亏损的安阳钢铁和长材占比较高的八一钢铁以外，吨钢市值排名倒数第三。预计 2017/2018/2019 年实现净利润分别为 15.1/16.1/18.7 亿元，对应的 PE 分别为8.6/8.1/7.0。我们认为，公司在二季度业绩符合预期之后，暂时进入了利好空窗期，期间股价存在滞涨甚至一定幅度回调的可能性。但我们认为，行业的高景气未改，下半年板材高弹性确定，空窗期正是积极布局的时点，仍维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：经济下行风险、资本市场波动风险