尽管从2016 年8 月以来，由于铁矿石、煤焦等原材料价格快速上行对钢企盈利构成压力，但从11 月开始基本面持续改善刺激产业链补库意愿，钢材价格在四季度触底回升并连续上涨。从已经披露的上市钢企业绩预告来看，四季度盈利普遍向好，达到甚至超过同年二季度高位水平。公司产品中板、电工钢板、厚板、冷热轧板等占比达70%，产品结构与其他上市钢企高度同质化，因此盈利与行业协同性强；
    关注去产能实质性举措：自去年以来，取缔地条钢事件持续发酵，近期河北省提高2017 年去产能目标，表明2017 年全国钢铁去产能力度将更大，行政手段和环保手段或将有所加码。而今年年初开始推行的差别电价政策，表明实质性去产能措施已开始逐步落地。从目前的一系列政策方向来看，更多的倾向于保留大型钢厂，不利于中小民营钢厂，驱使国有钢企和民营钢企在成本线上位置出现倒置，通过伪市场化淘汰让大部分国有钢企盈利出现改善；
    投资建议：公司是江西省内唯一国营上市钢企，具有一定区域溢价优势。目前行业基本面稳定，业绩有望持续改善，吨钢市值在业内处于低位，业绩弹性较大。同时作为省内龙头国有钢企，随着国企改革推进，公司有望率先获益。预计公司2016、2017 年EPS 分别为0.19 元、0.29 元，维持“增持”评级。
    风险提示：通胀和利率上行过快。