点评：
    1、 中兴通讯17 年上半年净利润和营业利润增速均超预期！
    2、 各业务部门普遍实现业绩增长。报告期内，公司无线通信及固网和承载系统产品、手机产品的收入和毛利均有增长。此外，依据2017 年6 月12 日施行的《企业会计准则第16 号—政府补助》，中兴通讯按净额法对政府补助进行列示，按不同性质，将政府补助分别还原至其他相关科目，1）与日常活动相关的政府补助（含软件产品增值税退税），计入营业利润（冲减相关成本、费用或计入其他收益）；2）与日常活动无关的政府补助，仍计入营业外收入。由于会计准则要求对上年同期财务报表不予追溯调整，本报告期的营业利润较上年同期有较大增长。
    3、 我们预计公司全年净利润有望达到44 亿以上，比股权激励42 亿的目标高出5%以上！
    4、 对公司2017-2019 年的盈利预测EPS 分别为1.05、1.24、1.51 元，对应PE 分别约为18.2、15.4、12.7 倍，持续“强烈推荐”。
    5、 风险提示：全社会信息化设备支出不及预期；海外业务发展受阻。