拟增资溢鑫铝业，并以其为主体实施水电铝加工一体化项目：此次增资额总计 12 亿现金（公司 9 亿+大理州工业投资 3 亿，将视后续项目建设情况逐步投入）。增资后公司将持有溢鑫约 71%股权，并拟以其为主体实施绿色低碳水电铝加工一体化鹤庆项目，项目总投资约 24 亿，达产后将形成 21.04 万吨/年的电解铝及铝加工生产能力，新增营收/净利约 33.57/ 2.95亿元, 约为 2016 年公司营收/净利的 0.22/2.7 倍，有望明显助力业绩表现。
    电解铝供给侧改革有望加速落地，公司将充分受益：近期新疆、山东等地电解铝产能如期核查、不断去化印证供给侧改革正不断推进。考虑到当前供给侧改革已完成企业自查、地方核查，而后续专项抽查及督查整改阶段料将更为严格，去产能将逐渐步入实质化阶段，相关政策及措施有望加速落地，铝价中枢或将明显抬升，而公司作为国内唯一水电电解铝企业将充分受益，盈利弹性有望进一步释放。
    催化剂：电解铝供给侧改革推行力度超预期
    风险提示：氧化铝价格、电价大幅上行