其中二季度新签合同额同比增长33.13%，单季增速创2013 年以来新高。公司上半年新签合同额持续增长，总量已创历史新高，我们认为主要受益于PPP 项目快速落地背景下公司市场份额的提升。
    分业务来看，上半年基建订单同比增长32.5%，是推动新签合同持续较快增长的主要因素。分业务来看，2017 年1-6 月份新签基建、勘察设计与咨询、工程设备与零部件制造、房地产开发、其他业务订单分别同比增长32.5%、72.2%、40.3%、16.5%、56.9%；基建订单分项目来看：（1）公路业务出现爆发式增长，同比增长149.8%；（2）市政及其他业务同比增长36.2%，较去年同期增速进一步扩大，其中城轨占39%，同比增长44.2%。
    国内、海外新签订单增速分别为37.90%、-8.20%，国外订单增速略有下滑主要源于去年同期基数相对较高。分区域来看，2017 年1-6 月公司国内新签合同额同比增长37.9%，主要受益于国内基建领域市场份额的提升；境外同比减少8.20%，主要源于去年同期的基数较高。我们认为国内基建业务的市场份额在PPP 的影响下将继续扩大，而随着 “一带一路”政策深化推进及公司海外市场的大力拓展，公司海外新签订单增速和占比有望进一步提升。总体而言，公司的订单情况将继续向好。
    2017 年1-6 月公司开工面积大幅增长129.51%，签约面积及金额继续稳定增长。由于房地产调控政策趋严，公司上半年新增土地储备同比减少10.2%；但受益于地产销售的持续火热及公司相对充裕的土地储备，1-6月新开工面积同比大幅增长129.51%；签约面积同比增长18.8%，签约金额同比增长16.47%，较去年同期均保持稳定增长。
    盈利预测：预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.64 元、0.72 元、0.81 元，对应的PE 分别为13.6 倍、12.1 倍、10.8 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：新签订单不达预期、项目进度不达预期