其中，Q2 单季度预计实现业绩6.01 亿元，较Q1 业绩环比又有9.5%左右的增长。
    占比一半的板材以中厚板为主，Q2 盈利水平明显有别于普通热轧。根据我们的行业利润测算模型，Q2 特别是5、6 月份，行业螺纹钢吨毛利接连创新高，而板材方面，虽然热轧和冷轧板的吨毛利从3 月中下旬开始大幅走低，直至6 月上旬仍较低，但中厚板在Q2 的吨毛利水平与Q1 基本相当。公司板材产能约50%，主要为中厚板，更多地应用于工程机械、建筑桥梁、石油管线、新能源（水电、核电、风电）、超低温容器、高层建筑等，与工程项目相配套，因此公司的中厚板价格也较普板报价更高，Q2的盈利水平环比Q1 预计不会有明显下滑。此外，公司约有160 万吨左右的螺纹钢，还能为Q2 业绩带来增量。
    下半年长板材皆有看点，全年业绩可期待。板材方面，预计下半年将强于长材，随着前期停建的新粤浙等油气管道工程逐步恢复开工建设，将为中厚板需求带来增量。长材方面，地条钢全面取缔后，江苏成为螺纹钢净流入地区，即便房地产需求差，公司的螺纹在当地市占率高，受影响小。
    预计公司2017-2019 年归母净利润为24.87 亿元、25.95 亿元和26.35 亿元，EPS 分别为0.63 元、0.65 元和0.66 元，对应目前PE 分别为6.2 倍、6.0倍和5.9 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：下游需求不达预期；环保力度不达预期