出售的资产在2016 年产生约2.87 亿美元的收入。
    点评：
    国际种业格局变化，中资再次参与。继陶氏杜邦合并、拜耳收购孟山都后，国际种业第三轮收购大幕已经拉开，中化收购先正达代表着中资也积极参与到国际种子行业巨头的整合中来。考虑到过去相对封闭的国内种业市场，我们认为当前的趋势代表了种业走向开放、走出国门。而此次收购案虽规模不大，但中资的参与也代表着行业开放程度悄然转变。
    注入预期强烈，“国内水稻龙头”有望一跃成为 “国际综合性种业公司”。收购发生后，中信集团旗下种业上市公司隆平高科具备强烈的整合预期。过去，隆平作为国内杂交稻绝对龙头，核心优势业务是针对国内市场的杂交水稻种子，结合玉米种子、蔬菜种子，构成公司三大业务板块。此次收购包含陶氏杂交玉米种子等资源，假设与上市公司进行整合，有望补全公司玉米业务短板，使公司直接由“国内水稻龙头”进阶成为 “国际综合性种业公司”。
    公司历史上发生多次并购，整合能力强。历史证明公司整合能力较强，前任股东新大新集团为隆平实现了较好的外延发展，14 年后入主的中信也表明未来公司将在国内外不断实施并购的态度；另外，公司并购版图清晰，按照完善水稻、加强玉米、补齐蔬菜的思路逐步行进。我们相信假设注入，公司将充分整合资产，实现效益最大。
    投资建议：市场期待的跨国大并购已初步落地，我们静待后期变化。公司基本面良好，主业增长稳健，长期成长方向明确，质地优良，坚定推荐，维持“买入”评级。
    风险提示：天气变化、养殖进度不达预期、销售渠道拓展不达预期