我国水稻种植面积4.5亿亩，其中粳稻面积1亿亩，籼稻面积3.5亿亩（粳稻中杂交稻占比65%左右）。公司在杂交粳稻领域具有绝对优势，市占率可达到15%-20%。近年来，由于粳稻价格上涨、种植收益提升等原因，粳稻种植面积快速增长而籼稻面积增速放缓。公司2016年就通过与黑龙江广源种业合作布局东北粳稻市场，此次设立南方粳稻研究院使得粳稻领域研发实力大幅提升，有助于公司未来实现水稻种业全产业链覆盖，夯实行业领导地位。 
    主打品种热销，新品上市加快。16/17年度，公司主打品种隆两优华占、晶两优华占销量大幅增长，其中隆两优华占销量增长1倍，晶两优华占销量增长75%，预计17/18销售季仍将保持较高增速。此外，公司研发实力不断增强，2017年通过国审水稻品种61个（增速200%以上），玉米品种10个，新品上市速度明显加快，为业绩快速增长提供持续动力。 
    投资建议：公司布局粳稻领域，发展空间扩大，完善的育种体系与不断不断增强的研发实力，为公司未来发展提供持续保障。预计公司17-18年净利润分别为9.04/11.94/14.94亿元，EPS为0.72/0.95/1.19元，对应PE分别为32/24/19X，维持买入评级！  
    风险提示：新品种推广不达预期；政策因素