公司近几年通过不断加强研发投入、引进先进育种人才来提升自身研发实力，2014-2016 年间公司研发投入增速均在35%以上，位于行业前列。日益完善的育种体系使得公司新品种上市速度不断加快，此次公司通过国审水稻品种达61 个，同比增长258%，占此次国审水稻总品种的34%，玉米新品种由2016 年的1 个增长至10 个，占此次国审玉米总品种的5.8%。
    主打品种火爆持续，众多新品提供业绩持续动力。目前，公司在我国杂交稻领域市场占有率达到15%-20%，主要品种有隆两优华占、晶两优华占、Y 两优1 号、深两优5814 等。16/17 销售季中，公司水稻主打品种隆两优华占、晶两优华占销量同比大幅增长，其中隆两优华占销量增长1 倍，晶两优华占销量增长75%左右。公司众多水稻新品种的上市将逐渐使得公司销售由原先的“主打品种”模式变为“主打品系”模式，水稻市占率有望持续提升。此外，公司完善的育种研发体系也将快速提升优质玉米品种数量，公司玉米种子业务有望持续快速增长。
    投资建议：公司育种体系不断完善，研发实力增强，新品推出速度加快，看好公司未来发展。预计公司17-18 年净利润分别为9.04/11.94/14.94 亿元，EPS 为0.72/0.95/1.19 元，对应PE 分别为31/23/19X，维持“买入”评级！3
    风险提示：新品推广不达预期；行业竞争加剧。