公司修正2017年上半年业绩，由一季报中预计的归母净利润2.03亿-2.64亿元，同比增长0%-30%，修正为：盈利2.64亿元-3.04亿元，同比增长30%-50%。业绩超预期主要是由于：1）公司互联网+业务发展迅速，收入规模快速增长，同时该业务毛利率同比有所提升。2）2017年上半年公司金融业务进展顺利，业绩情况好于预期。  
    新房交易入口龙头，房地产后服务市场快速拓展。世联行深耕代理业务23年，新房交易服务已覆盖全国30多个省，布局达172个城市，公司快速扩大入口、持续深化服务。目前公司估值处于历史低位，业绩持续超预期，具有较强吸引力。  
    45%营收来自珠三角，受益于粤港澳大湾区。粤港澳大湾区将是国家建设世界级城市群和参与全球竞争的重要空间载体，未来将建成国际航运、贸易、金融中心，有利于金融服务业发展和高端人才聚集。我们认为世联行凭借其广阔的入口，以及在珠三角深入布局，将充分受益于大湾区建设。  
    投资建议：公司上调半年度业绩；后服务市场龙头地位不断夯实。公司沿着快速扩大入口、持续深化服务、向存量转型的战略勇敢前行。目前估值处于历史低位，具备良好投资价值。我们预计公司2017/2018年EPS分别为0.52/0.76元，对应PE分别为14.6/10.0倍，维持买入评级！ 
    风险提示：货币政策大幅收紧；行业销售不及预期。