大客户新订单将逐渐释放，下半年业绩爆发力强。大客户新一代产品采用玻璃背板，需求翻倍增加，公司积极配合客户于浏阳南园基地扩产以应对新增需求。大客户新产品预计将在9月按时发布，目前供应链各环节已经开始逐渐出货，公司三季度业绩将环比显著改善，全年2.5D玻璃出货量将增加至5.5-6亿片，增幅在40%以上。 
    3D玻璃需求强劲，成为业绩重要贡献点。3D玻璃带来的外观差异化使得众多手机品牌均对其展示了强烈的兴趣，并逐渐应用到自身最新旗舰机型上。目前AMOLED屏较为紧缺，因此众多品牌先在后盖设计上采用了3D玻璃，预计明后年随着LGD、京东方等面板厂商的AMOLED屏量产出货，3D玻璃的需求也将大幅增加，是公司重要的长期成长动力之一。 
    双面玻璃及3D玻璃加速渗透带动公司17年实现高速增长，维持"增持"评级：我们认为蓝思科技将充分受益于国际品牌手机于前盖板的玻璃工艺升级及背板机壳材质转换的趋势，迎来高速增长。预计2017-19年EPS分别为1.01、1.43、1.79元，对应PE为28、20、16X，维持"增持"评级。 
    风险提示：大客户新机型销售不及预期。