膜技术将成为水处理主流技术，碧水源作为承建MBR 规模最大的企业，拥有世界一流的膜技术，在行业发展整合中脱颖而出。
    2) 政策大力支持PPP 项目，助推水务行业发展。2017 年作为推广年，订单落地将持续加速。公司作为PPP 先行者，具备技术和融资优势，项目经验丰富，行业覆盖能力强，明显受益订单的加速落地。
    3) 净水器业务及生态环境领域或成为新的利润增长点。销售渠道及投入的局限导致净水器业务不及预期，公司计划加大力度拓展净水器业务。同时，公司通过收购国内一流城市照明企业，进入生态环境领域，增强PPP 综合项目承接能力。
    4) 预计公司盈利预测与估值：根据盈利预测，碧水源对应2017-2019 年的市盈率为24/17/13 倍，A 股可比的水处理企业2017 年平均PE 为58 倍。公司为水处理行业龙头，有先进膜技术，资本和经验充足，在顺应PPP 模式推广跑马圈地的同时，通过外延并购不断完善产业链，进入水环境综合治理领域，净水器业务也将随着渠道的拓宽而成为收入增长亮点，PE 目前处于较低水平，首次覆盖给予“增持”评级。
    5) 风险提示：PPP 项目风险，竞争风险以及技术优势风险。