公司具备低负债率、良好的现金流、和丰富的在手现金，体现出高质量经营特征，维持2017-18年EPS0.14、0.18元，维持目标价7.34元，维持"增持"推荐。 
    高端产品占比提升，盈利能力大幅改善。上半年高端纤维板产品无醛板、镂铣板产销大幅提升，产品结构高端化；测算刨花板项目盈利能力大增，拉高公司整体盈利水平。公司长年满产满销产能利用率极高，是人造板行业独家能做到的；上半年行业竞争对手普遍降价50-80元/立方，公司价格坚挺且供不应求。我们认为公司明年随着南宁超级刨花项目、索菲亚入股的新西兰增发项目陆续投入，业绩或将继续快速成长。 
    我们认为公司发展进入拐点。丰林是本轮定制家具兴起上游人造板行业最受益公司（没有之一），配套索菲亚、金牌、塔塔木门等高端客户，产品差异化和稀缺性明显，而下游索菲亚欧派引导的家居行业向大规模工业化生产的变革，会引发上游人造板供应商目前极度分散格局的剧变，在威华、国栋、中福等企业退出时，丰林独家快速扩张，并且我们判断上游行业具备向垄断竞争发展的规律； 
    风险提示：宏观经济大幅下行；