2017Q1公司净利润1106万元，扣非后3259万元；2016Q2公司净利润349万元，扣非后-1720万元。根据业绩快报，2017Q2公司实现净利润6118万元，Q2业绩继续同比、环比大幅改善。 
    2017H1多用途船、汽车船、半潜船运量大幅增长。2017H1公司总运量625万吨，同比下滑1.1%，分船型看差异较大。多用途船、汽车船、半潜船、重吊船运量分别234、14、17、107万吨，分别同比增长34.9%、33.1%、90.2%、7.6%；杂货船、木材船、沥青船运量有所下滑，运量分别为103、82、68万吨，同比下滑38.2%、16%、10.1%。分季度看，2017Q1、Q2公司总运量分别为303万吨、322万吨，同比变化+6.1%、-7%。
    2017H1干散货市场明显回暖，公司从中受益。2017Q1、Q2，BDI指数均值945、1006点，分别同比增长164%、64%，干散货市场明显回暖。公司多用途船、杂货船、重吊船等与小型干散货船存在一定竞争，返程时也会装载干散货，受益于干散货市场回暖， 
    盈利预测与评级。公司主要从事机械设备等特种货物运输，直接受益于"一带一路"战略的推进；同时，受益于干散货市场回暖，公司业绩正在逐季改善预计公司17-19年EPS为0.07、0.13、0.17元，对应PE为93、51、41倍，对应17年PB为1.5倍，维持"增持"评级。 
    风险提示。一带一路推进低于预期、需求低于预期，供给超出预期