同时，前3 月航行率的提升和燃油单耗的降低，以及股权投资收益同比增加，均有效提升公司整体经营效益，使得业绩大幅改善。
    散运回暖，新政策提供新需求：随着全球需求平稳回暖，供需边际改善，BDI 自2016 年下半年开始反弹，在近期突破三年最高值1,300 点后略有回调。公司多用途船、杂货船、重吊船等都可以在单程装载干散货，直接受益BDI 指数上涨。另外，粤港澳大湾区规划上升至国家层面，主要目的是推动内地与港澳深化合作，扩大对外开放，打造世界级经济湾区。公司作为粤港澳大湾区重要海上贸易执行者，势必迎来新的需求增长点。
    “一带一路”政策加速，业绩进入高速增长通道：“一带一路”对沿线国家直接投资和对外承包工程引领作用突出，并得到越来越多的国家认同和响应。2017 年“一带一路”的战略将更进一步。公司受益“一带一路”，是后续海上运输重要标的，签署哈萨克斯坦大型油气项目总包合同，预计投入18 艘半潜船及甲板船完成60 多航次运载任务，项目2018 年至2020 年。
    伴随“一带一路”推进，公司将签订多项类似运输合同，预计将推动业绩高速增长。
    投资建议
    中远海特经过重组，专注打造特种船货运公司。BDI 反弹，公司将受益散运市场回暖；“一带一路”叠加粤港澳大湾区新规划，公司是后续海上运输重要标的，业绩将进入高速增长通道。预计公司17-19 年EPS 分别为0.09元、0.20 元、0.33 元，对应PE 分别为89 倍、40 倍、24 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    宏观经济持续低迷，BDI 指数大幅波动，政策推进不及预期。