Q1 大量新增一线员工，与客户同步扩产。一季度公司的订单完成率70%左右，产能受限于一线员工数量不足，目前员工两班倒，今年一季度公司已新增员工100 多人，从二季度开始新增员工将陆续发挥作用，未来人员有可能三班工作。大众天津变速箱工厂2016 年8 月投产，预计2017-2019年大众天津、大连两工厂变速箱年产能86/99/137 万套。精锻科技天津工厂已开始动工，未来4-5 年投资7 亿元左右，2018 年下半年初步投产。宁波工厂正在规划设计中，计划年内动工，供需两端同步增长。
    DCT 齿轮单车配套价值量增长空间大，开拓上汽、吉利、长城等新客户。2016 年结合齿齿轮仅占公司营收的17%，目前公司可供应DCT 中的20件零件、总价值量约1000 元。公司通过格特拉克简介配套吉利和长城DCT变速箱，公司现为上汽变速器大批量配套，与吉利和长城新DCT 接洽之中。
    多项产品应用于新能源车，新建新能源部件产能。目前公司已在为克莱斯勒等新能源车配套电机轴和传动系统小总成，此外公司的锻造涡盘重量轻、精度高，适合新能源车。公司此次拟投资不低于5 亿元于姜堰买地149 亩建设新能源汽车关键零部件产能，预计2018 年3 月开工、2019 年中试运行，充分迎合汽车新能源化趋势。
    高增长符合预期，仍处业绩收获期。自动变速箱装配率提升+国产化率提升是大势所趋，公司是自动变速箱行业核心标的，客户扩产+拓展客户+新品量产+产能及人员投放保障公司确定性增长。预计2017-2019 年EPS为0.66/0.89/1.20 元，维持“买入”评级。
    风险提示：新产能量产不及预期