孟山都6 月30 日发布2017 财年3 季报，将2017 年计划在美国推广的耐麦草畏转基因大豆种植面积提升至2000 万英亩，耐麦草畏转基因棉花种植面积提升至500 万英亩，转基因作物的顺利推广，使下游对麦草畏的需求不断增加，公司现有五千吨麦草畏产能，另有六千吨在规划当中，未来将成为全球麦草畏行业的龙头企业之一。此外，450 吨醚苯磺隆、300 吨环氧菌唑和200 吨茚虫威的相继投产，将助力公司业绩持续增长。
    农药行业整体景气回升，二线龙头有望发力。农药行业经历了将近三年的景气下行，在16 年基本走到了大周期底部。16 年年底以来，农药行业出现了回暖迹象，17 年1 季度，我国农药行业上市公司收入同比增加44.68%，净利润同比增加86.70%。未来农药行业景气度有望继续回升，特别是随着供给端的不断改善和产业集中度的提升，行业龙头将长期受益。目前农药行业的主要龙头在经过了大幅上涨之后，长青股份这类二线龙头更具估值优势，有望获得市场关注。
    估值与评级。预测公司2017-2019 年净利润分别为2.51 亿、2.95 亿和3.63 亿元， EPS 分别为0.70 元、0.82 元和1.01 元，对应PE 分别为21 倍、18 倍和15 倍，维持“买入”评级。
    风险提示。下游需求低迷，环保监管不严，原油持续走低。