①本次补助带来的税后归母净利约为1.29 亿元，预计将使2017 年业绩相较于2016 年业绩增厚约26.7%。②乌镇再获资金支持，古镇开发维护、旅游基础设施建设以及品牌宣传等后续有望长期受益，进而带动客流和客单价双双提升。受本次政府补助影响，上调2017/18 年EPS 为0.83/0.85 元（+0.08/+0.04 元），维持目标价29.9 元。
    事件概述：乌镇旅游股份有限公司获得桐乡市财政局补助共约2.61亿元，全额用于乌镇古镇保护与品牌宣传推广。
    政府补助将显著增厚公司业绩。①公司目前对乌镇旅游子公司的持股比例为66%，因此本次补助给公司带来的税后归母净利约为1.29亿元，对应增加2017 年EPS 约0.18 元；②本次补助是2013 及2016年之后乌镇又一次获得大规模政府补助，体现桐乡市政府对于乌镇发展的重点扶持。
    两大景区均有望实现量价齐升，推进“旅游+”战略。①乌镇预计8 月开始提价，利润增厚约10%，同时大力营销乌村、会展中心等新项目；古北水镇一季度接待量预计约30 万人次/+105.6%，维持高位增速；②乌镇旅游与管理公司签署协议，陈向宏团队利益绑定，有望带来业绩正向激励。③拟以自有资金与IDG、红杉及红奇基金共同设立中青旅红奇合伙企业，借助其资本优势，引入投资理念和优质项目。
    风险提示：自然灾害等影响景区客流，旅行社业务竞争环境恶化。