2）分区域来看，5 月份国内新签合同同比增长 15.17%，继续维持稳健增长的态势（44.54%）；5 月份境外新签合同同比减少 54.03%，主要由于去年同期基数较高（117.54%）。
    地产调控政策逐渐传导至新开工，新开工端增速略有下滑：2017 年 1-5月累计施工面积同比增长 9.7%，其中 5 月同比增长 22.63%，虽增速较去年同期有所下降，但仍维持增长趋势；新开工面积 1-5 月份累计值同比增长 9.90%，其中 5 月同比减少 16.10%，主要是受房地产政策调控影响；竣工面积 1-5 月份累计值同比增长 22.20%，其中 5 月同比增长 29.68%，由于房地产严控前新开工面积增长较快，因此竣工面积实现快速增长。
    地产业务销售端需求不减，同比增幅继续扩大。2017 年 1-5 月的销售额、销售面积累计值分别同比增长 53.3%和 31.1%，其中 5 月房地产合约销售金额、合约销售面积分别同比增长 55.41%、33.33%，，均较去年同期进一步提速。尽管今年以来房地产市场各地政府严控政策不断，供应端受到明显抑制，但需求端热度不减，公司 1-5 月房地产销售同比增幅继续扩大。
    盈利预测与评级：预计公司 2017-2019 年 EPS 分别为 1.21 元、1.42 元、1.67 元，对应的 PE 分别为 7.9 倍、6.7 倍、5.7 倍，维持 “增持”评级。
    风险提示：宏观经济不景气、海外市场风险、项目进度不及预期