公司于2015 年展开转型计划即是为了降低国家宏观调控对于公司业务的影响，转向新兴消费以及她经济板块。当前国家政策对于房市短期有不良影响，并且持续时间仍未可见，更加证实了公司于两年前决意转型并且至今仍坚定的远见。
    预期2017 年地产业务净利润仍维持20%增速。公司当前土地储备约570万方，今年以来南京房价仍未有明显松动(维持在2 万多/坪米)，新楼盘去化速度也维持70-80%。我们仍维持地产板块20%净利润增长预期（今年利润反应去年销售），明年仍维持15%同比增速预估。
    医美并购以及自建计划持续推进：公司医院并购与自建同步进行，资金完全自有推进，无融资需求。维持2017-18 年并入以及自建医院达30/50 家的预期。除此之外，ID 健康以及台湾医师团队开始加持公司医院运营，全院输出细致化服务，对公司品牌以及口碑效应的建置有极大的帮助。
    仍最具整合潜力，持续关注。维持预估2017-19 年复合增速达24.8%。EPS则分别为0.48/0.64/0.75，PE 为12.5X/9.3X/8X。公司今年以来因为增发解禁以及房市欠佳，已回测至预估NAV 的64%。若是将地产和医美板块分开评估，分别给予10x 及35x PE，则通过2017-18 年分拆利润估算公司市值合理范围为183 亿-272 亿，当前下方风险较低，维持公司最具成为医美板块整合者能力的观点，维持增持建议。
    风险提示：医美项目拓展不如预期，地产板块大幅下挫