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>> 海通证券-万里扬(002434)公司跟踪报告-打造我国领先乘用车底盘供应商-170609
上传日期:   2017/6/12 大小:   622KB
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评级:   买入 作者:   张宇
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此外,万里扬携手国际一流研发团队吉孚动力,进行包括MT、AT 等在内各类汽车变速箱以及新能源汽车动力总成的研发服务。同时,投资5 亿设立全资子公司浙江吉孚,主要生产和销售新能源汽车传动系统和AT 系列自动变速箱,打造国内领先变速箱平台。
    携手全球领先汽车零部件供应商,开拓汽车内饰件业务。公司全资子公司金兴内饰与美国恩坦华签署意向书,拟投资1500 万美元设立合资公司从事汽车饰件研发、生产和销售。本次合作可为金兴内饰产品技术发展提供有力支持;通过市场资源共享,可帮助公司快速开拓中外合资汽车品牌市场,并推动汽车变速器业务发展。
    打造我国领先乘用车底盘供应商。公司与中国银行庆春支行签订合作框架,合作设立不超过20 亿元产业基金,主要向汽车电子产业及相关领域投资,此次布局汽车电子和新能源汽车混合动力总成技术领域,将充分实现资源共享和优势互补,形成协同效应。同时,公司携手全球电子电气龙头维克多,推动新能源传动发展。维克多是全球领先汽车电子电气领先企业,在总线开发、测试及嵌入式解决方案方面技术领先,公司和维克多合作,为新能源传动系统发展提供强力支持,推动公司业绩持续快速增长。公司落子坚定,打造我国领先乘用车底盘供应商。
    盈利与估值。我们预测公司2017-2019 年EPS 分别为0.62 元,0.84 元和1.21元。考虑到奇瑞CVT 发展前景广阔,行业寡头优势明显,给予公司2017 年预测EPS 35 倍动态PE,目标价21.7 元,“买入”评级。
    风险提示:技术开发风险,汽车行业增速放缓风险。
    
 
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