此次激励授予股票的期权行权价格为32.42 元/股，分三次行权，行权条件：以2016 年净利润（扣非净利）为基数，2019 净利润增长率不低于100%（第一次）、2020 净利润增长率不低于125%（第二次）、2021 净利润增长率不低于150%（第三次）。预留的股票期权分两次行权，行权条件：以2016 年净利润为基数，2020 年净利润增长率不低于125%（第一次）、2021 年净利润增长率不低于150%（第二次）。此次激励计划的目的在于健全公司激励机制、提升核心团队凝聚力和竞争力，确保公司战略目标的实现。
    股权激励有助提升管理层和核心骨干动力，业绩指标彰显公司发展信心
    股权激励授予有助提升管理层和核心骨干动力，未来三年净利年均增长26%的业绩指标彰显公司发展信心。我们认为，公司作为定位中高端的钻石品牌，具备成为国内高端珠宝龙头的基因，主要在于：（1）公司本身质地优厚，产品设计、技术、品牌营销和供应链领先国内；（2）丰富的产业链资源构筑竞争壁垒，包括比利时王室、娱乐影视圈和戴比尔斯一级看货商等资源；（3）收购比利时百年王室品牌Leysen，通过引入设计、技术、理念文化来提升品牌竞争力，并迈入高端珠宝序列。未来三年，在行业持续增长、公司全国化扩张步伐加快（开店增速20%以上）以及品牌竞争力不断提升的前提下，业绩有望达到或高于行权条件，预计17-19 年实现归母净利分别为2.89、3.77 和4.94 亿，对应PE分别为27、20.7 和15.8 倍，给予买入评级。
    风险提示：珠宝终端消费复苏不及预期，门店扩张低于预期，钻石购买力下降、价格波动；