轻资产项目再下一单，维持增持评级。看好公司利用其演艺品牌优势不断进行轻资产扩张，实现"品牌+业绩"双丰收；公司目前股价对应2017年PE仅为25x，低估值吸引力仍在。维持2017/18年EPS为0.85/1.07元，对应目标价40元。 
    首次进军珠三角区域，打造岭南文化特色旅游演艺项目。①公司此次为首次向珠三角地区扩展旅游演艺项目，选定地址为佛山市南海区西樵镇中部的听音湖片区，毗邻国家森林公园及5A景区西樵山。②项目选址处交通十分方便，2小时生活圈内有包括深圳、东莞、中山等珠三角核心城市及港澳地区，30分钟内可到达多个轨道交通枢纽，港口、码头和机场，佛山地铁二号线在片区内规划设置"听音湖站"，广珠铁路设置"西樵客运站"。③听音湖片区是构建"岭南文旅RBD"的核心区域，同时是国家旅游产业集聚（实验）区的重要载体，规划总面积3.7平方公里；其规划布局为"一轴两区"，按照"山上观音，山下听音"的发展理念，打造观音文化、岭南文化、寻根文化展示区和体验地。 
    轻资产项目再落一子，"品牌认可+业绩增厚"实现双赢。①合作内容包括：（1）商标使用权（5年期），（2）编创剧本以及相关的培训演员、景区概念性规划设计和景区开业活动策划等，（3）协助项目整体的运营管理（10年期）。②演艺项目本身定位于佛山文旅龙头项目，主要内容为演艺剧场+主题景区，其中剧场座位数不少于2500个。③收费标准为整体一揽子服务费2.6亿元，与宁乡项目相同；同时公司有权有权根据其响应文件及项目公司考核标准收取相应的服务费。项目预计开业时间为2020.3.1日，随着项目进程分批确认服务收入。 
    风险提示：项目建设进度低于预期，当地演艺市场竞争激烈。