受益全球LED 照明市场稳定发展，业绩持续增长
    全球LED 照明市场存量渗透率仅12%左右，增量市场渗透率刚超过30%，增长稳定，国内外照明市场年均增长接近20%。公司作为全球重要的照明企业，将继续受益于全球照明市场需求的增长，公司营收将持续增长。
    盈利预测
    公司照明产品营收增长主要受益于全球LED照明市场的增长和公司有节奏的扩产，最近两年公司在有效的提升管理水平，制定了合理的激励机制，扩大高毛利业务占比，我们预计2017-2019 年EPS 分别为0.33/0.36/0.40 元，对应PE分别为20.20/18.21/16.48 倍，首次覆盖给予公司“增持”投资评级。
    风险提示
    市场需求不及预期、公司毛利率下降以及汇率波动风险。