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>> 联讯证券-慈文传媒(002343)业绩符合预期-170518
上传日期:   2017/5/18 大小:   462KB
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评级:   -- 作者:   陈诤娴
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追随中国互联网的兴起,2013年开始涉足网络剧,与爱奇异、PPTV和腾讯(0700.HK)等建立了长期良好的合作伙伴关系,并迅速崛起为中国网络剧的领导者。公司战略为致力于成为"精品IP为核心的泛娱乐产业优质整合运营商"。第一大股东为马中骏先生,持股19.63%。 
    投资要点 
    1. IP储备丰富:公司储备有《特工皇妃》、《回明》和《凉生,我们可不可以不忧伤》等精品IP,有望通过旗下的赞成科技、慈文动画和慈文科技等进行泛娱乐圈产业布局。 
    2. IP变现模式进一步拓宽:2016年公司旗下的赞成科技新开发游戏15款,自主研发游戏42款,并依托公司的影视及艺人资源,整合使得相关IP收益进一步放大。预计2017年赞成科技将推出15款精品休闲游戏及2款视频类游戏,并引进2-3款大中型游戏进行联合开发或联合运营。 
    3. 目前市场平均预估公司2017年和2018年净利润分别为4.3亿和5.5亿,目前股价对应市场平均预估2017年PE28.5x和2018年PE22.5x,未见明显高估,建议投资者关注。 
    风险提示  
    IP变现进程不如预期。
 
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