解锁条件为以2016 年公司营业收入为基数，2017、2018、2019 年收入增长率分别为12%、24%、36%。
    职业教育坚定转型，跨考教育完成对赌
    16 年公司职业教育收入同比增长132.78%，占总营收比重为9.6%。16年，跨考教育完成业绩对赌，实现营收1.77 亿元，净利润4627.52 万元；学尔森实现营收1.05 亿元，净利润-4558.58 万元，未能完成业绩对赌。
    装饰主业订单稳定增长，订单结构较为稳定
    一季度公司新签订单约为11 亿元，占16 年底在手订单的37%；截至一季度，公司在手订单为33 亿，占16 年营收的14.7%，订单增长较为稳定。
    投资建议
    近期公司实际控制人增持彰显信心，且第三期限制性股票授予完成，进一步绑定员工利益，今年公司发展速度有望加快。目前公司装饰订单稳定增长，保持在高端市场的领先地位；职业教育业务同时发力，跨考教育完成对赌，学尔森调整也十分顺利。综上，我们看好公司未来发展，预计2017-2019 年EPS 为0.18、0.23、0.27 元。
    风险提示
    教育业务推进不达预期；投资加速下行影响装饰主业增长。