本次拟募集资金用于红安天台山文化生态旅游区建设项目、田野牧歌南漳春秋寨民宿住宅建设项目（一期）、南漳漫云中国传统村落文化旅游区建设项目、补充流动资金。  
    评论： 
    非公开发行挖掘战略资源，加速产业布局，维持增持评级。①大股东全额参与定增彰显对公司发展信心，有望提升公司盈利能力；②部分新项目仍处培育期持续亏损及期间费用率提升致净利转负。③公司作为纯正周边游受益标的，持续打造"田园牧歌"周边休闲游综合目的地。维持2017/18年EPS为0.29/0.64元，目标价39.67元。 
    大股东全额参与定增，资源布局加速。①公司大股东当代科技此前不断增持，截至预案出具日当代及其一致行动人合计持有公司股份20.6%，本次发行当代全额参与定增，其持股比例将大幅上升，彰显对公司未来发展信心。②公司目前正处在投资布局快速扩张期，通过本次发行，加快产业布局，更快地取得战略资源；③补充流动资金8000万预计降低公司资产负债率（从67.8%降到64.7%），减少公司财务费用的支出（2016年财务费用5627万元），优化财务结构。 
    募投新项目有望巩固公司区位优势，持续打造"索道+景区+营地" 的标志性产品，预计成新利润增长点。①公司投资3.8亿投资红安天台山文化生态旅游区建设项目，将以天台山丰富的宗教文化和生态自然环境为底蕴，紧靠长江中游城市群特色景区，发展红色旅游，该项目有望形成新利润增长点，同时巩固现有长江中游城市群周边旅游资源优势，形成景区连锁和产业联动，有效增强公司的市场竞争力。②募集资金7,999万用于田野牧歌南漳春秋寨民宿住宅项目，为三特营地项目之一，持续打造"索道+景区+营地" 的核心产品，或将进一步增加消费者对景区附加娱乐项目的消费，有效提升旅游目的地开发的综合收益。③募集资金5400 万元用于漫云古村项目，该项目被专家誉为"中国古农耕文化的活化石"，或将扩充公司荆山楚源产品线，形成南漳春秋寨古山寨探源、保康九路寨峡谷探险和漫云古村落农耕文化体验的主要产品构成，形成景区联动，提升景区品牌形象与市场活跃度。 
    风险提示：景区遭遇自然灾害的风险，非公开发行审批风险。