布局东北、内蒙古，积极扩张产能
    公司拟将28.5 亿募集资金用于生猪产能扩张项目，项目将分别在内蒙古翁牛特（70 万头）、内蒙古开鲁（60 万头）、辽宁建平（40 万头）、黑龙江兰西（20 万头）、吉林农安（20 万头）建设养殖产能，合计新增生猪产能210 万头。东北、内蒙古在养殖环境、原料供应等方面具有优势，此次产能布局后，该区域未来有望成为公司重要的出栏增长点。
    5 月初猪价继续调整，公司出栏维持高增长
    受前期压栏等因素影响，5 月份以来猪价震荡下行，目前均价约14.5元/公斤，同比下跌约30%；估算行业自繁自养头均盈利约350 元/头，后续重点关注节前消费以及出栏体重情况。1-4 月，公司累计出栏164.1 万头，同比增长142%，预计2017、18 年公司生猪出栏量分别为700、1000 万头。
    投资建议：未来发展路径清晰，出栏有望持续高增长
    公司拟发行优先股以扩张生猪产能，长期发展路径清晰，出栏量有望持续高增长，预计2017-19 年EPS 分别为2.81 元、3.1 元，3.3 元，给予“买入”评级。
    风险提示
    猪价波动风险、疫病风险、食品安全等