汽车市场回暖，汽配板块业务稳定：1）汽车行业回暖：2016 年汽车行业实现总销量2803 万辆（+13.65%），其中乘用车销量2438 万辆（+14.9%），商用车销量365 万辆（+5.8%）；2）汽配板块稳定：公司市场结构优化，公司面向乘用车市场的销售额占汽车配件板块总营业额的比例达到53.79%；产品升级换代，投资4000 万元深入布局汽车高分子材料，分享万亿级汽车后市场红利；3）主要客户陕西重汽、福田汽车订单稳定，17 年有望破4亿。
    投资建议
    我们看好公司“园林+汽配”双主业模式持续发力，受益汽车市场回暖和PPP 订单落地加速，预计公司业绩继续大幅增长；2017-2018 年EPS 分别为0.79/1.17 元，我们给予公司未来6-12 个月23 元目标价位，对应17 年PE 估值29 倍。
    风险提示
    PPP 落地不及预期，业绩增长不及预期，宏观经济政策风险等。