公司2017Q1实现营业收入11.97亿元，增长30.86%，归母净利润1.56亿元，增长31.17%，扣非净利润增长25.28%，符合市场预期。考虑到少数股东权益占比提升，小幅下调2017-2018EPS预测至0.71(-0.02)/0.91(-0.01)元，预测2019年EPS1.16元（不考虑增发），看好公司打造的围绕核心医疗专业资源的服务平台以及未来的延展性，维持目标价44.74元，维持增持评级。 
    白内障手术恢复明显，各项业务稳定增长。2017Q1公司全眼科协同发展：屈光手术收入3.27亿元，增长36.03%，视光服务收入2.79亿元，同比增长31.73%，白内障手术恢复明显，收入2.83亿元，同比增长26.15%。随着公司规模和品牌影响力不断扩大，医疗消费升级趋势下高端手术和服务占比持续提升，未来量价齐升带动各项业务延续30%高增长。 
    双轮驱动扩张加速，国际化更进一步。通过"公司+产业并购基金"双轮驱动扩张，加快推进各省域内地级、县级医疗网络纵向布局，2017年底有望布局200家地级市医院（包括并购基金）。随着品牌影响力提升，规模效应进一步体现，新医院发展提速。公司国际化战略持续推进，近年成功并购香港亚洲医疗、美国Wang Vision眼科中心基础上，积累了国际化经验，近期公告拟并购欧洲连锁眼科龙头，一方面获得全球领先的医疗技术，另一方面壮大公司国际化专家团队。目前公司加快布局眼健康生态圈，全产业链整合资源，眼科龙头地位日益凸显。 
   风险提示：新医院培育进度低于预期；扩张速度低于预期。