公司2017Q1 实现毛利率11.44%，同比提升1.49%；实现净利率2.48%，同比提升0.68%，毛利率提升使得公司盈利能力较去年同期明显改善。公司2017Q1 期间费用率为10.10%，较上年同期提升4.58%，主要源于财务费率及管理费率的明显提升。2017Q1 公司营业税金及附加占比为0.24%，同比下降1.94%，主要系“营改增”所致。
    公司2017Q1 资产减值损失为8014 万元，较去年同期增加7711 万元，占公司本期归母净利润的84%，大幅拖累公司业绩。加之公司2017Q1 投资净收益亏损422 万元，主要系能电力及矿业公司下属投资公司 KerkebetMining Share Company 本期亏损所致，较去年同期增加亏损328 万元，对公司业绩也产生了负面影响。
    公司2017Q1 经营性现金流净额为净流入1.25 亿元，较去年同期少流入2.67 亿元，现金流较去年同期有所恶化，主要系报告期内公司对债务清理支付力度较大所致。公司2017Q1 的收、付现比分别较上年提升26.08%、29.67%，付现比的大幅提升是现金流恶化的主要原因。
    盈利预测与评级：预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.43 元、0.52 元、0.61 元，对应的PE 分别为11.0 倍、9.1 倍、7.8 倍，维持 “增持”评级。
    风险提示：工程回款风险、新签订单不达预期、项目进度不及预期