利润分配方案：每10 股派发现金红利0.50 元（含税）。
    ◆ 综合毛利率稳步提升，业绩增厚趋势并未改变
    分板块看，公司2016 年工程施工业务实现营业收入241.02 亿元，同比下降12.76%，主要受公司参股的BOT 项目新开工较少所致；BT&BOT 融资业务实现营业收入11.22 亿元，同比增长14.96%，毛利率维持65%以上高位水平，持续提升公司综合毛利率0.88 个百分点，至13.22%，显示公司基本面经营向好与业绩增厚的趋势并未改变。
    ◆ 新签合同增长良好，PPP 占比持续提升
    公司2016 年中标工程施工项目104 个，数量同增62.5%；累计金额198.77 亿元，基本与上年持平。2017Q1 中标工程施工项目31 个，累计金额74.40 亿元，同增32.0%，显示公司新签合同的质量与数量均处于稳健上升通道。截至2017 年3 月，公司中标PPP 项目总投资额约205 亿元，PPP 项目占比创新高，并向地下管廊等地下新兴产业方向拓展，取得良好成效。
    ◆ 定增过会增强公司竞争力，海外“基建+矿业”拓展顺利
    本次定增于2017 年4 月12 日获证监会审核通过，预计今年内有望完成发行，募集资金总额不超过23.1 亿元（大股东认购6.0 亿元），用于贵州江习古高速公路BOT 项目（预期财务内部收益率约9.07%）与偿还银行贷款，可有效降低资产负债率，增强整体竞争力。海外“基建+矿业”拓展顺利，阿斯马拉矿已完成60%股权交割及第一阶段矿产预查，并启动设计和建设工程。
    ◆ 盈利预测和投资建议：2017 年基建投资保持增长，PPP 助推西南地区基建井喷，公司作为铁投集团核心平台，兼具“一带一路”区位优势，积极开拓西部与海外市场成效显著，同时估值较低，安全边际较高。预计公司2017-2019年EPS 为0.42/0.49/0.57 元（暂未考虑定增影响），目标价5.88 元，对应2017年14 倍PE，维持“买入”评级。
    ◆ 风险提示：BOT 项目收益率不及预期；PPP 项目落地率不及预期。