2017 年一季度实现营业收入47 亿，同比增加80%；归母净利润1.48 亿元，同比增加844%；扣非归母净利润1.48 亿元，同比增加870%；基本每股收益0.10 元。
    简评
    因煤&焦价格大涨，公司盈利逐季明显好转
    公司2016 年实现归母净利润 4.32 亿元，同比由负转正，去年同期为-4.17 亿元，盈利大幅好转，期间未发生较大数额的非经常性损益，基本反映的是业务经营的效益。分季度来看，2016Q1-Q4的归母净利分别为：1566 万元、3843 万元、1.5 亿元、2.28 亿元，主要是由于2016 年下半年煤炭价格和焦炭价格均出现大幅上涨所致。
    提高精煤洗出率和对内销售比例，公司致力效益最大化产销同比来看，2016 年原煤产量771 万吨，同比下降9.02%，洗精煤产量341 万吨，同比上涨5.01%，洗精煤销量320 万吨，同比下降3.23%，其中对外销售量189 万吨，同比下降8.11%。半年度环比来看，2016H2 的洗精煤对外销量为88 万吨，环比下降了12.4%。2016 年洗精煤实现毛利6.99 亿元，同比上涨124%，毛利率32.1%，同比增加16.25 个百分点，盈利明显好转。2016年下半年炼焦煤和焦炭均开始大幅上涨，虽然公司的原煤产量受276 天限产影响同比下降较多，但公司的洗精煤产量却实现同比上涨，主要是精煤售价更高，公司加大了精煤的洗出率，此外，从半年度的环比销售量来看，公司对外的洗精煤销售量下降较多，主要是在煤&焦价格大涨导致链焦煤供给紧张的时点，公司将洗精煤更多的对内销售，以实现公司的效益最大化。
    下半年焦价领先煤价上涨，焦炭板块盈利明显好转产销同比来看，焦炭产量736 万吨，同比下降1.41%，其中冶金焦684 万吨，同比下降0.55%；焦炭对外销量734 万吨，同比下降1.55%，其中冶金焦682 万吨，同比下降0.54%；半年度环比来看，2016H2 焦炭对外销量为 378 万吨，环比上涨 6.1%。2016 年冶金焦实现毛利 8.48 亿，同比由负转正，去年同期为-7300 万元，盈利明显好转，主要是由于 2016 年下半年焦炭价格开始大幅上涨，而且在相当长一段时间内领先上游的炼焦煤价格大幅上涨（即成本端上涨滞后），此外公司在下半年加大了焦炭的销量，从而导致焦炭盈利大幅好转。
    2017Q1 业绩同比大幅好转，但环比下降较多
    2017Q1 洗精煤产量 79.64 万吨，同比下降 20.4%，环比上涨 9.1%，对外销售 41.68 万吨，同比下降 45.7%，环比上涨 4.7%；焦炭产量 178 万吨，同比上涨 1.53%，环比下降 6.8%，对外销售 184 万吨，同比下降 3.78%，环比下降 3%。公司归母净利 1.48 亿元，同比上涨 844%，环比下降 35.1%，主要是因为煤&焦价格同比上涨幅度大，但季度环比价格均出现回调。
    盈利预测：2017-2019 年 EPS 为 0.34、0.32、0.36 元
    预计未来随着煤炭供给侧改革的推进、以及焦炭环节阶段性盈利的波动性，公司未来业绩将继续改善，考虑到2017 年定增了 3.53 亿股，预测 2017-2019EPS 分别为 0.34、0.32、0.36 元，当前股价 6.18 元，对应 PE 分别为18X/20X/17X，维持对公司的“增持”评级，给予 21 倍 PE，目标价格 7.15 元。