业绩符合预期。报告期内公司营业收入5.26 亿元，比上年同期增长37.85%；实现归母净利润8999.13 万元，比上年同期增长14.99%；主要由于公司报告期内风塔、叶片和发电收入增加，因此营收实现较快增长。
    毛利率在合理范围内波动，规模扩张引起费用正常增长。报告期内公司毛利率为30.79%，2016 年Q4 和Q1 的毛利率分别为26.68%和34.23%，毛利保持在合理波动区间。同时由于报告期内公司与部分客户的交货方式由传遍交货改为项目目的地交货，导致运输和出口费用增长从而引起销售费用占比上升；公司规模扩张管理成本随之增长；债券融资产生的融资费用增加引起公司财务费用上升。
    先行指标向好。报告期内公司预收与预付账款较2016Q4 增长91%和111%，在手订单充足；同时在建工程同比上升256%，风电场项目全面投入建设。
    风电全产业链布局全面铺开，叶片、风电场贡献利润：公司营收实现较快增长，主要由于报告期内叶片与风电场开始发力，而公司拥有800 套产能的常熟叶片厂预计下半年投产，同时有480MW 风电场全面建设，工厂投产、风电场并网之后，预计公司收入将实现快速增长，盈利能力进一步增强。
    产业投资成果初现：长期股权投资、长期应收款等指标都较年初大幅增长，表示公司投资规模进一步扩大、融资租赁等业务规模快速增长。
    公司评级：维持“审慎推荐-A”评级。
    风险提示：汇率风险，订单履行风险，风电项目并网消纳风险