公司是全球风塔龙头，叶片将成为新增长点，风电场业绩弹性较大，金融服务事业部加快布局，建议关注。
    公司2016 年年报业绩同比增长34.06%符合预期
    公司发布2016 年年报，2016 年全年实现营业收入22.63 亿元，同比增长5.35%；实现归属于上市公司股东净利润4.06 亿元，同比增长34.06%，对应每股收益为0.27 元。公司年报业绩与此前的业绩快报基本一致，符合市场预期。
    风塔收入基本持平，毛利率创历史新高
    公司2016 年实现风塔销量29.62 万吨，同比小幅增长2.37%，实现风塔收入21.08 亿元，同比减少0.08%；毛利率同比提升4.71 个百分点至32.55%，创历史新高。公司2016 年海外收入占比约2/3，有效减小了国内风电装机量下滑的影响；海外毛利率高达34.31%，有力保障了公司整体的盈利水平。
    新能源设备深化布局，叶片将成为新增长点
    公司在2015 年制定了用5 年时间到2020 年实现销售收入达到60 亿元的新能源设备事业部“560”发展目标。新能源设备事业部立足国际市场，兼顾国内市场，加强内生增长，适度兼并收购，巩固国际一流品牌优势；完善精益运营平台，打造风电零部件供应链平台。常熟天顺叶片项目已经启动建设，投资设立具有国际先进水平的柔性化、智能化大型风电叶片制造基地，设计年产能800 套，以满足全球风电行业对中高端大型风电叶片的市场需求，达产后将为公司发展提供新的增长点。
    哈密300MW 风电场已贡献收入，募投330MW 风电场2017 年有望并网
    公司首个新疆哈密300MW风电场于2016 年7 月底正式并网运行，实现营业收入8,786 万元。公司募投的330MW风电场项目合计已投入接近6,000 万元，有望于2017 年内并网。新能源开发事业部聚焦风能等清洁能源、节能环保项目的投资开发与运营，计划到2020 年清洁能源项目自有资本金初始投资总额达25 亿元。
    聚焦重点领域，金融服务事业部加快布局
    金融服务事业部围绕新材料、新技术和新型金融服务等领域进行产业投资和股权投资，为公司未来可持续发展寻找新的投资机会，计划到2020 年产业投资累计净额达到10 亿元。2016 年接触尽调项目超过50 个，完成直接投资5,120万元；全资子公司苏州天利与南通仁顺等投资人共同投资设立苏州优顺创业投资合伙企业（有限合伙），已完成两笔对外投资，出资4,000 万元持有北京丽家丽婴婴童用品股份有限公司6.06%股权、出资450 万元持有深圳慧联达科技有限公司9%股权。苏州天利2016 年实现营业收入4,567 万元，实现净利润1,525 万元，是上市公司投资收益的主要来源。
    期间费用率全面提升，经营活动现金流靓丽
    2016 年全年，公司期间费用率为14.84%，同比提升5.16 个百分点；其中销售费用率提升3.57 个百分点至6.43%，管理费用率提升1.44 个百分点至6.71%，财务费用率下降0.01 个百分点至1.41%。公司2016 年度存货周转天数同比增加8 天至84 天左右，应收账款周转天数同比增加32 天至141 天左右。公司2016年末资产负债率为41.26%，资产负债表整体保持健康。公司2016 年经营活动现金流为净流入5.52 亿元，同比2015 年的净流入3.39 亿元大幅增长，体现了极高的收入质量。