公司积极压缩趸交业务，期交产品占比提高至49.85%。公司在新政策而引导下积极践行长期业务发展，结合公司寿险领导地位，在新政策周期下保费结构和增速均前景向好。
    投资优化改善，长期资产为主
    一季度公司投资收益率总投资收益率为4.53%，同比增长0.84。相比去年投资环境恶化，今年公司投资结构更为稳健，加大长期资产投资力度。
    一季度当期计入损益的可供出售金融资产净额提升明显，归母综合收益实现扭亏为盈，反映当期公司投资状况改善。
    投资建议
    今年行业相较去年外部环境明显改善，利率下行压力明显释放。同时在监管从严环境下，上市险企长期深耕市场的稳健和专业再次显现。中国人寿作为老牌寿险领导品牌，在深厚的而客户基础上，积极引导长期业务，市场地位更为牢固。作为纯寿险标的，在利率上升环境下，财务表现弹性相对更强。预计2017 年EPS0.76 元，BVPS12.35 元，维持买入评级。
    风险提示
    利率波动超预期等。