2017 年一季度实现收入7.2 亿元，同比增长102.1%，归母净利润2 亿元，同比增长179.6%。
    天线业务持续高增长，大客户份额稳步提升。公司的主营天线业务自2013 年以来持续保持60%以上的收入高增长。公司坚持大客户战略，目前已实现向苹果、三星、微软、HOV 等国内外多家一线客户的供货。公司是A 客户的天线主力供应商，并切入其平板笔记本天线等新品的供应，市场份额持续提升。公司聚焦行业一线厂商做高价值覆盖，确保投入产出比最高，高附加值产品使得毛利率持续改善。公司在传统的一季度淡季销售仍实现高速增长，淡季不淡，且2017年是A 客户手机销售大年，预计公司天线出货量有望维持高增长态势。
    积极推进多元化产品布局，提高综合竞争力。公司凭借在射频天线领域的技术积累、客户优势和品牌知名度，积极向多元化产品布局。公司依托在射频领域的雄厚积累进入隔离件和连接器领域，可为客户提供射频一站式解决方案，还向汽车连接器市场扩张，发展空间巨大。公司已为三星提供NFC+无线充电+移动支付一体化产品，今年更有望获得A 客户无线充电份额，预计未来会有更多的品牌客户使用无线充电方案，将为公司带来新的业绩增长点。此外，随着音射频一体化成为主流的趋势，公司已布局多条声学产线，满足大客户音频及音射频一体化的需求。
    手机轻薄化和5G 推动射频器件量价齐升，公司将直接受益。智能手机呈现精品化和轻薄化趋势，未来5G 天线以阵列形式存在，MIMO 天线数量和复杂度远高于4G，射频前端器件用量未来将翻倍增长，且工艺难度越来越高，单体价值也将有数倍提升。公司已前瞻布局滤波器、短距无线通信模组等高端射频前端器件业务和半导体材料等领域，为5G 时代的发展做好全方位的储备。
    盈利预测与投资建议。根据公司2016 年报和2017 一季报业绩情况，我们上调对公司的盈利预测，预计2017-2019 年EPS 分别为0.97 元、1.43 元、1.97 元，未来三年归母净利润预计保持54%的复合增速。给予17 年38 倍估值，目标价36.86 元，维持“增持”评级。
    风险提示：射频业务发展或不及预期；新产品研发和市场开拓或不及预期；下游客户终端出货或不及预期